بررسی اجمالی بازار: بازار MIBK وارد دوره رکود می‌شود، قیمت‌ها به طور قابل توجهی کاهش می‌یابند

اخیراً، فضای معاملاتی بازار MIBK (متیل ایزوبوتیل کتون) به طور قابل توجهی سرد شده است، به خصوص از 15 ژوئیه، قیمت بازار MIBK در شرق چین همچنان رو به کاهش بوده و از 15250 یوان در هر تن اولیه به 10300 یوان در هر تن فعلی رسیده است، با کاهش تجمعی 4950 یوان در هر تن و نسبت کاهش 32.46٪. این نوسان شدید قیمت نشان دهنده تغییر عمیق در رابطه عرضه و تقاضای بازار است و نشان می‌دهد که صنعت در حال گذراندن یک تعدیل عمیق است.

معکوس شدن الگوی عرضه و تقاضا: عرضه بیش از حد در اوج گسترش تولید

در سال ۲۰۲۴، به عنوان دوره اوج توسعه صنعت MIBK، ظرفیت عرضه بازار به طور قابل توجهی بهبود یافته است، اما رشد تقاضای پایین‌دستی به موقع ادامه نیافته است و منجر به تغییر الگوی کلی عرضه و تقاضا به سمت عرضه بیش از حد شده است. در مواجهه با این وضعیت، شرکت‌های پرهزینه در این صنعت باید به طور فعال قیمت‌ها را کاهش دهند تا الگوی عرضه بازار را متعادل کرده و فشار موجودی را کاهش دهند. با این حال، بازار هیچ نشانه‌ای از بهبود نشان نداده است.

تقاضای پایین‌دستی ضعیف است و پشتیبانی از هزینه‌های مواد اولیه ضعیف شده است

با ورود به ماه سپتامبر، هیچ بهبود قابل توجهی در وضعیت تقاضای صنایع پایین‌دستی مشاهده نشده است و اکثر شرکت‌های پایین‌دستی فقط مواد اولیه را بر اساس پیشرفت تولید خریداری می‌کنند و فاقد انگیزه فعال برای جایگزینی هستند. در عین حال، قیمت استون، که ماده اولیه اصلی MIBK است، همچنان رو به کاهش است. در حال حاضر، قیمت استون در بازار شرق چین به زیر 6000 یوان در هر تن کاهش یافته و در حدود 5800 یوان در هر تن در نوسان است. کاهش هزینه‌های مواد اولیه باید تا حدودی از هزینه‌ها پشتیبانی می‌کرد، اما در فضای بازار با عرضه بیش از حد، کاهش قیمت MIBK از کاهش هزینه‌های مواد اولیه فراتر رفت و حاشیه سود شرکت را بیشتر کاهش داد.

احتیاط در احساسات بازار، سهامداران قیمت‌ها را تثبیت می‌کنند و منتظر می‌مانند و می‌بینند

شرکت‌های پایین‌دستی که تحت تأثیر اثرات دوگانه‌ی رکود تقاضای صنایع پایین‌دستی و کاهش هزینه‌های مواد اولیه قرار دارند، رویکردی «صبر و انتظار» قوی دارند و به‌طور فعال به دنبال تحقیقات بازار نیستند. اگرچه برخی از معامله‌گران موجودی کمی دارند، اما به دلیل چشم‌انداز نامشخص بازار، قصدی برای انبارداری مجدد ندارند و ترجیح می‌دهند منتظر زمان مناسب برای فعالیت بمانند. در مورد دارندگان کالا، آنها عموماً یک استراتژی قیمت پایدار را اتخاذ می‌کنند و برای حفظ حجم حمل و نقل به سفارشات توافقی بلندمدت متکی هستند و معاملات بازار نقدی نسبتاً پراکنده است.

تحلیل وضعیت دستگاه: عملکرد پایدار، اما برنامه تعمیر و نگهداری بر تأمین برق تأثیر می‌گذارد

تا تاریخ ۴ سپتامبر، ظرفیت تولید مؤثر صنعت MIBK در چین ۲۱۰۰۰۰ تن است و ظرفیت عملیاتی فعلی نیز به ۲۱۰۰۰۰ تن رسیده است و نرخ عملیاتی آن در حدود ۵۵٪ حفظ شده است. شایان ذکر است که قرار است ۵۰۰۰۰ تن از تجهیزات این صنعت در ماه سپتامبر برای تعمیر و نگهداری خاموش شوند که تا حدودی بر عرضه بازار تأثیر خواهد گذاشت. با این حال، به طور کلی، با توجه به عملکرد پایدار سایر شرکت‌ها، عرضه بازار MIBK هنوز نسبتاً محدود است و تغییر سریع الگوی عرضه و تقاضای فعلی را دشوار می‌کند.

تحلیل هزینه-سود: فشرده‌سازی مداوم حاشیه سود

با توجه به قیمت پایین ماده اولیه استون، اگرچه هزینه شرکت MIBK تا حدودی کاهش یافته است، اما قیمت بازار MIBK به دلیل تأثیر عرضه و تقاضا، کاهش بیشتری را تجربه کرده و منجر به کاهش مداوم حاشیه سود شرکت شده است. در حال حاضر، سود MIBK به 269 یوان در هر تن کاهش یافته و فشار سود صنعت به طور قابل توجهی افزایش یافته است.

چشم‌انداز بازار: قیمت‌ها ممکن است به کاهش ضعیف خود ادامه دهند

با نگاهی به آینده، هنوز هم ریسک نزولی در قیمت ماده اولیه استون در کوتاه‌مدت وجود دارد و بعید است تقاضای شرکت‌های پایین‌دستی رشد قابل توجهی را نشان دهد، که منجر به تمایل کم برای خرید MIBK می‌شود. در این زمینه، دارندگان عمدتاً برای حفظ حجم حمل و نقل به سفارشات توافقی بلندمدت متکی خواهند بود و انتظار می‌رود معاملات بازار نقدی همچنان کند باقی بماند. بنابراین، انتظار می‌رود که قیمت بازار MIBK در اواخر سپتامبر به کاهش ضعیف خود ادامه دهد و محدوده قیمت مذاکره شده اصلی در شرق چین ممکن است بین ۹۹۰۰ تا ۱۰۲۰۰ یوان در هر تن کاهش یابد.