در طول تعطیلات روز کارگر، بازار بین‌المللی نفت خام به طور کلی سقوط کرد و بازار نفت خام ایالات متحده به زیر ۶۵ دلار در هر بشکه رسید و در مجموع تا ۱۰ دلار در هر بشکه کاهش یافت. از یک سو، حادثه بانک آمریکا بار دیگر دارایی‌های ریسک‌پذیر را مختل کرد و نفت خام بیشترین کاهش را در بازار کالا تجربه کرد. از سوی دیگر، فدرال رزرو طبق برنامه، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و بازار بار دیگر نگران خطر رکود اقتصادی است. در آینده، پس از آزادسازی تمرکز ریسک، انتظار می‌رود بازار با حمایت قوی از سطوح پایین قبلی، تثبیت شود و بر کاهش تولید تمرکز کند.

نفت خام در طول تعطیلات روز کارگر، کاهش تجمعی ۱۱.۳ درصدی را تجربه کرد.
در اول ماه مه، قیمت کلی نفت خام نوسان داشت و نفت خام آمریکا بدون کاهش قابل توجه، حدود ۷۵ دلار در هر بشکه نوسان داشت. با این حال، از منظر حجم معاملات، این رقم به طور قابل توجهی کمتر از دوره قبل است که نشان می‌دهد بازار تصمیم گرفته است که منتظر تصمیم بعدی فدرال رزرو در مورد افزایش نرخ بهره بماند.
همزمان با اینکه بانک آمریکا با مشکل دیگری مواجه شد و بازار از منظر انتظار و مشاهده، اقدامات اولیه را انجام داد، قیمت نفت خام در دوم ماه مه شروع به کاهش کرد و در همان روز به سطح مهم ۷۰ دلار در هر بشکه نزدیک شد. در سوم ماه مه، فدرال رزرو افزایش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه را اعلام کرد که باعث شد قیمت نفت خام دوباره کاهش یابد و نفت خام ایالات متحده مستقیماً به زیر آستانه مهم ۷۰ دلار در هر بشکه برسد. هنگامی که بازار در چهارم ماه مه باز شد، نفت خام ایالات متحده حتی به ۶۳.۶۴ دلار در هر بشکه نیز کاهش یافت و شروع به افزایش کرد.
بنابراین، در چهار روز معاملاتی گذشته، بالاترین افت قیمت نفت خام در طول یک روز به 10 دلار در هر بشکه رسید که اساساً روند صعودی ناشی از کاهش تولید داوطلبانه اولیه توسط کشورهای عضو سازمان ملل متحد مانند عربستان سعودی را تکمیل کرد.
نگرانی‌های رکود اقتصادی، نیروی محرکه اصلی هستند
با نگاهی به اواخر ماه مارس، قیمت نفت خام نیز به دلیل حادثه بانک آمریکا همچنان رو به کاهش بود و قیمت نفت خام ایالات متحده در مقطعی به 65 دلار در هر بشکه رسید. عربستان سعودی برای تغییر انتظارات بدبینانه در آن زمان، به طور فعال با چندین کشور همکاری کرد تا تولید را تا 1.6 میلیون بشکه در روز کاهش دهد، به این امید که از طریق محدود کردن عرضه، قیمت‌های بالای نفت را حفظ کند. از سوی دیگر، فدرال رزرو انتظار خود را برای افزایش نرخ بهره به میزان 50 واحد پایه در ماه مارس تغییر داد و عملیات افزایش نرخ بهره را در ماه‌های مارس و مه به میزان 25 واحد پایه تغییر داد و فشار اقتصاد کلان را کاهش داد. بنابراین، تحت تأثیر این دو عامل مثبت، قیمت نفت خام به سرعت از پایین‌ترین سطح خود بازگشت و نفت خام ایالات متحده به نوسان 80 دلار در هر بشکه بازگشت.
جوهره حادثه بانک آمریکا، نقدینگی پولی است. مجموعه اقدامات فدرال رزرو و دولت ایالات متحده تنها می‌تواند تا حد امکان آزادسازی ریسک را به تأخیر بیندازد، اما نمی‌تواند ریسک‌ها را حل کند. با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به میزان ۲۵ واحد پایه دیگر، نرخ بهره ایالات متحده همچنان بالا باقی مانده و ریسک‌های نقدینگی ارزی دوباره ظاهر می‌شوند.
بنابراین، پس از مشکل دیگری با بانک آمریکا، فدرال رزرو طبق برنامه نرخ بهره را 25 واحد پایه افزایش داد. این دو عامل منفی باعث نگرانی بازار در مورد خطر رکود اقتصادی شد و منجر به کاهش ارزش دارایی‌های ریسک‌پذیر و کاهش قابل توجه قیمت نفت خام شد.
پس از کاهش قیمت نفت خام، رشد مثبتی که با کاهش تولید مشترک اولیه توسط عربستان سعودی و دیگران ایجاد شده بود، اساساً تکمیل شد. این نشان می‌دهد که در بازار فعلی نفت خام، منطق غالب کلان به طور قابل توجهی قوی‌تر از منطق کاهش عرضه بنیادی است.
حمایت قوی از کاهش تولید، تثبیت در آینده
آیا قیمت نفت خام همچنان کاهش خواهد یافت؟ بدیهی است که از دیدگاه فاندامنتال و عرضه، سطح حمایت مشخصی در زیر وجود دارد.
از منظر ساختار موجودی، کاهش موجودی نفت ایالات متحده، به ویژه با کاهش موجودی نفت خام، همچنان ادامه دارد. اگرچه ایالات متحده در آینده اقدام به جمع‌آوری و ذخیره‌سازی خواهد کرد، اما انباشت موجودی کند است. کاهش قیمت در شرایط موجودی پایین اغلب نشان‌دهنده کاهش مقاومت است.
از منظر عرضه، عربستان سعودی در ماه مه تولید خود را کاهش خواهد داد. با توجه به نگرانی‌های بازار در مورد خطر رکود اقتصادی، کاهش تولید عربستان سعودی می‌تواند تعادل نسبی بین عرضه و تقاضا را در برابر کاهش تقاضا تقویت کند و پشتیبانی قابل توجهی را فراهم کند.
کاهش ناشی از فشار اقتصاد کلان، توجه به تضعیف سمت تقاضا در بازار فیزیکی را می‌طلبد. حتی اگر بازار نقدی نشانه‌هایی از ضعف نشان دهد، اوپک پلاس امیدوار است که رویکرد کاهش تولید در عربستان سعودی و سایر کشورها بتواند حمایت قوی از کف قیمت را فراهم کند. بنابراین، پس از انتشار بعدی تمرکز ریسک، انتظار می‌رود که نفت خام ایالات متحده تثبیت شود و نوسان ۶۵ تا ۷۰ دلار در هر بشکه را حفظ کند.